【中玻網(wǎng)】匠心三十年,國內(nèi)汽車玻璃龍頭地位穩(wěn)固。公司成立于1987年,經(jīng)過三十多年的發(fā)展,已成為國內(nèi)規(guī)模更大和技術(shù)水平更高的汽車玻璃供應(yīng)商,產(chǎn)品配套100多家主要車企,國內(nèi)市占率約63%,遠高于其他競爭對手。自1993年上市以來,公司營業(yè)收入和凈利潤分別實現(xiàn)了年均21.1%和18.1%的較快增長,毛利率和凈利率長期維持在40%和20%左右的較高水平。近年來國內(nèi)汽車產(chǎn)銷增速放緩對公司業(yè)績增長造成了一定壓力,但依托產(chǎn)品的量升(單車玻璃使用量提升)與價增(產(chǎn)品高等化帶來均價提升),國內(nèi)業(yè)務(wù)仍有望繼續(xù)保持快于下游汽車產(chǎn)量增速的營收增長。 核心競爭優(yōu)勢突出,海外市場已進入收獲期。目前福耀在大部分國家市占率約20%,尚有非常大的提升空間。與大部分國家主要競爭對手(旭硝子、板硝子、圣戈班、信義玻璃)相比,公司擁有業(yè)務(wù)專注度高、生產(chǎn)成本低、資本投入大等優(yōu)勢,有望在海外市場替代競爭對手。公司近年逐步加大海外投入資金力度,俄羅斯工廠與美國工廠(已實現(xiàn)盈利)已相繼投產(chǎn),隨新工廠后續(xù)產(chǎn)能逐步釋放,海外收入預(yù)計可保持較快增長。 收購德國SAM橫向拓展產(chǎn)品品類,打開新的成長空間。2019年1月,公司以5882
