【中玻網】匠心三十年,國內汽車玻璃龍頭地位穩(wěn)固。公司成立于1987年,經過三十多年的發(fā)展,已成為國內規(guī)模更大和技術水平更高的汽車玻璃供應商,產品配套100多家主要車企,國內市占率約63%,遠高于其他競爭對手。自1993年上市以來,公司營業(yè)收入和凈利潤分別實現(xiàn)了年均21.1%和18.1%的較快增長,毛利率和凈利率長期維持在40%和20%左右的較高水平。近年來國內汽車產銷增速放緩對公司業(yè)績增長造成了一定壓力,但依托產品的量升(單車玻璃使用量提升)與價增(產品高等化帶來均價提升),國內業(yè)務仍有望繼續(xù)保持快于下游汽車產量增速的營收增長。 核心競爭優(yōu)勢突出,海外市場已進入收獲期。目前福耀在大部分國家市占率約20%,尚有非常大的提升空間。與大部分國家主要競爭對手(旭硝子、板硝子、圣戈班、信義玻璃)相比,公司擁有業(yè)務專注度高、生產成本低、資本投入大等優(yōu)勢,有望在海外市場替代競爭對手。公司近年逐步加大海外投入資金力度,俄羅斯工廠與美國工廠(已實現(xiàn)盈利)已相繼投產,隨新工廠后續(xù)產能逐步釋放,海外收入預計可保持較快增長。 收購德國SAM橫向拓展產品品類,打開新的成長空間。2019年1月,公司以5882
